El embalse de La Fernandina, es el quinto embalse de la provincia en cuanto a su capacidad y contiene las aguas del río Guarrizas y el Despeñaperros. Se localiza entre los términos municipales de Carboneros, La Carolina y Vilches. 

Se ubica en Sierra Morena Oriental donde predomina geológicamente, la pizarra. Sus aguas contienen enclaves arqueológicos que pueden verse cuando su capacidad es baja. Por ejemplo, señalar los numerosos restos de época prerromana y las estructuras de la mina de galena de los Pazuelos. El embalse de La Fernandina es una zona de gran interés para los amantes de la pesca, destacan el barbo, la carpa y el black black. Anualmente se organizan en sus aguas numerosos concursos de pesca. Recomendamos avistamiento de aves, contemplar la flora típica de la zona, también se puede practicar senderismo y deportes acuáticos.